晨星：中国消费反弹属热门投资主题 首选阿里巴巴 、百胜中国

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晨星亚洲股票研究总监陈丽子认为，中国消费反弹属现时热门投资主题，部分中国非必需消费品公司现价存折让空间，该行的首选阿里巴巴 (09988) 及百胜中国 (09987) 。陈丽子表示，晨星偏好周期性消费股、科技股、以及处于有利位置的银行和中国房地产公司的投资机会。至于最近股价“高歌猛进”的旅游股，陈丽子提醒，中国重新开放的利好消息已很大程度反映在旅游股的价格上。

中国货币政策较独立 看好中国股市的表现

亚洲股市自去年11月大幅反弹，陈丽子提到，部分股票在1月已反弹至去年同期水平，但投资机会仍然存在，原因是亚洲股票估值偏低，较该行预计低19%，当中尤其看好中国股市的表现。

陈丽子进一步解释，市场预期联储局维持高利率，而中国货币政策较自主独立，对美国加息利率的敏感度较低，有利中国股票。不过，晨星也乐观地认为美联储将在2023年底之前改变利率方向。

1月份澳门博彩业复苏趋势稳健

另外，博彩股方面，晨星高级股票分析员宋晓伟指，1月份澳门博彩业博彩毛收入(GGR)按年大幅增长82.5% 至116亿澳门元，澳门博彩业复苏趋势稳健。其预计，今年日均GGR将恢复至2019年的50%，即1.45亿澳门元，略高于澳门政府估计的1.3亿澳门元，而2024年GGR有望恢复至2019年的90%。

不过宋晓伟提醒，博彩股仍存两个风险：1)VIP业务受税收传闻影响及现金流压力，2)预计行业仍面对现金流压力。

最坏情况已过，预计内房未来两年利润会缓慢复苏

晨星表示，内房行业买入机会最多，但预计股价波幅较大，预计内房未来两年利润会缓慢复苏。宋晓伟形容，内房“最坏情况已过”，市场重建信心尚需时间，毛利率可能会持续受压至2024年。

另外，晨星预计香港商业地产业务将受惠内地和香港通关，首选太古地产 (01972) 及中国海外发展 (00688) 。

关键词： 最坏情况 货币政策 投资机会